Cada referencia de deuda pública es un punto (plazo, tasa). Para cada mercado —TES tasa fija, TES UVR y globales de Colombia en USD— se ajusta una ecuación de curva por regresión (Nelson-Siegel: y(m) = β0 + β1·f1(m) + β2·f2(m)) y con ella se construyen las tres curvas en todos los plazos. La diferencia entre la curva TF y la curva UVR es la inflación implícita (BEI); la diferencia entre TF y globales USD, combinada con la BEI, produce la devaluación implícita por dos vías (UIP y PPA) y una proyección de TRM. En cada nodo se cuantifica además el residuo entre la tasa observada y la curva (qué tan cara o barata cotiza esa referencia frente al resto de la curva).
Parámetros
Los plazos se miden desde aquí.
Cierre spot (MHCP).
DANE, último dato.
Banco de la República.
FRED T10YIE. Se usa en la devaluación por PPA.
0 pb hasta 2 años, lineal hasta este valor a 10 años, plana después.
Si se escribe, reemplaza la devaluación del año 1.
BanRep. Solo para comparar.
TES tasa fija en pesos (incluye TES corto plazo TCO)
τ (años): plazo de mayor peso de la curvatura
✔ ordenado
| Nemotécnico | Vencimiento | Tasa E.A. (%) | Plazo (años) | Curva ajustada (%) | Residuo (pb) |
|---|
TES UVR (tasa real)
τ (años):
✔ ordenado
| Nemotécnico | Vencimiento | Tasa real E.A. (%) | Plazo (años) | Curva ajustada (%) | Residuo (pb) |
|---|
Bonos globales de Colombia en USD
τ (años):
✔ ordenado
| Referencia | Vencimiento | Yield semestral (%) | Tasa E.A. (%) | Plazo (años) | Curva ajustada (%) | Residuo (pb) |
|---|
Yield semestral 30/360 → E.A. = (1+y/2)² − 1; la curva se ajusta sobre la tasa E.A.
Resultados por plazo — curvas construidas con las ecuaciones (t = 1 a 20 años)
| t (años) | TES TF | TES UVR | Global USD | BEI (prom. a t) | BEI año t | Prima | Inflación esperada año t | Dev. UIP año t | Dev. PPA año t | Devaluación (método) | TRM esperada | Control lineal (BEI) | Ecuaciones − lineal (pb) |
|---|
Curvas de tasas y BEI implícita (0–20 años)
TES tasa fija
TES UVR (real)
Global USD
BEI implícita (inflación)
Comparación rápida
BEI 1 año (ecuaciones)
—
BEI 1 año (interpolación lineal)
—
Encuesta EME
—
Inflación observada
—
BEI 2 años
—
BEI 10 años
—
TRM en 1 año
—
TRM en 5 años
—
Lectura: la BEI es la inflación PROMEDIO anual descontada por el mercado hasta t (incluye primas); la BEI a 2 años es la más confiable y a plazos largos se resta la prima. La devaluación UIP incluye prima de riesgo cambiario (cota superior); la PPA es la tendencia de largo plazo. La columna "Control lineal" compara con la interpolación lineal nodo a nodo: la diferencia es el ruido idiosincrásico de cada bono que las ecuaciones suavizan.
Residuo > 0 en las tablas de curvas: la referencia rinde más que su curva (barata / menos líquida); residuo < 0: rinde menos (cara / muy demandada).
Fuente de los datos precargados: MHCP, Informe Diario de Deuda Pública 26-ago-2026 (tasas SEN/Precia) y Bloomberg (globales). Modelo: Prof. Jhon Alexander Jiménez Triviño, Ph.D. — método Nelson-Siegel (1987) sobre el panel de referencias vigentes.
Residuo > 0 en las tablas de curvas: la referencia rinde más que su curva (barata / menos líquida); residuo < 0: rinde menos (cara / muy demandada).
Fuente de los datos precargados: MHCP, Informe Diario de Deuda Pública 26-ago-2026 (tasas SEN/Precia) y Bloomberg (globales). Modelo: Prof. Jhon Alexander Jiménez Triviño, Ph.D. — método Nelson-Siegel (1987) sobre el panel de referencias vigentes.